Risicobeheer onder Bazel II en Pijler III toelichting
4. Kapitaalmanagement
Het kapitaalmanagement van BinckBank is gericht op het handhaven van een solide solvabiliteitspositie, waarbij zij continu zoekt naar een goede balans tussen de hoeveelheid kapitaal die zij aanhoudt en de risico's die zij loopt. Het kapitaalmanagement draagt in toenemende mate bij aan een stelselmatige analyse en verbetering van het rendement van de activiteiten van BinckBank. Bij het inrichten van de kapitaalstructuur houdt BinckBank rekening met de grenzen die worden gesteld door DNB, Bazel II regelgeving en de eigen interne eisen ten aanzien van de toereikendheid van het kapitaal.
Kapitaalstrategie
BinckBank streeft naar een solvabiliteitsratio tussen de 12% en de 20% en heeft in haar kapitaalbeleid bepaald dat indien de solvabiliteitsratio zich richting de 20% ontwikkelt overtollig kapitaal zal worden uitgekeerd aan de aandeelhouders in de vorm van dividend of door inkoop van eigen aandelen.
Kapitaaldoelstellingen
De kapitaaldoelstellingen voor BinckBank zijn:
- Groei van het Tier 1-vermogen van € 77,3 miljoen naar € 100 miljoen in drie jaar tijd (2009/2010/2011)
- Jaarlijks uitkeren van een aantrekkelijk dividend (50% van de gecorrigeerde nettowinst)
- Het (gedeeltelijk) teruggeven aan de aandeelhouders van vrijgekomen kapitaal uit de afschrijving van de immateriële activa middels inkoop van eigen aandelen zolang de solvabiliteit niet onder de 15% daalt
BinckBank beschikt per 31 december 2008 over € 477,6 miljoen eigen vermogen en € 77,3 miljoen Tier 1-vermogen. Het grote verschil tussen het Tier 1-vermogen en het boekhoudkundig eigen vermogen wordt met name veroorzaakt doordat de netto boekwaarde (aankoopprijs) van Alex (€ 391,1 miljoen) dat voor solvabiliteitsberekeningen niet wordt meegenomen in het Tier 1-vermogen. De aankoopprijs van Alex is boekhoudkundig bij de overname verwerkt als goodwill (€ 142,9 miljoen) en immateriële activa (€ 248,5 miljoen). De immateriële activa worden afgeschreven in 5-10 jaar. De eerste 5 jaar is de jaarlijkse afschrijvingslast € 28,2 miljoen, daarna € 21,5 miljoen. Goodwill wordt niet afgeschreven, maar jaarlijks onderworpen aan een impairmenttest. De afschrijving van de immateriële activa creëert solvabiliteitsruimte uitgaande van de BIS-norm van meer dan 5 procentpunt per jaar. Naast de maandelijkse afschrijving van immateriële activa wordt de solvabiliteit van BinckBank verder nog bepaald door een aantal (deels tegen elkaar inwerkende factoren) zoals kapitaalbehoefte voortvloeiend uit;
- risico gewogen activa
- uit de binnen het Internal Capital Adequacy Assesment Process geïdentificeerde risico's
- de winst over het lopende boekjaar
- dividendbeleid
Met de overname van Alex heeft BinckBank een dividendstructuur geïntroduceerd op basis van 'gecorrigeerde nettowinst'. Van de 'gecorrigeerde nettowinst' wordt 50% uitgekeerd als dividend. Ter bepaling van de 'gecorrigeerde nettowinst' wordt de boekhoudkundige nettowinst (op basis van IFRS-grondslagen) gecorrigeerd voor afschrijving op immateriële activa en belastingbesparing op het verschil tussen de fiscale en commerciële afschrijving van de bij de acquisitie van Alex verworven immateriële activa en goodwill.
Financiering van het dividendprogramma
Het dividendprogramma wordt gefinancierd uit de boekhoudkundige winst. Uitkering van dividend vindt slechts plaats voor zover de reserves en de liquiditeits- en solvabiliteitspositie van de vennootschap toereikend zijn.
Financiering van het aandeleninkoopprogramma
Het aandeleninkoopprogramma wordt gefinancierd uit de solvabiliteitsruimte die vrijvalt door de afschrijving van de immateriële activa. BinckBank bewaakt continu de allocatie van de vrijgekomen ruimte uit de afschrijving van de immateriële activa. Op maandbasis wordt vastgesteld hoeveel ruimte er beschikbaar is voor de inkoop van aandelen. Bij de planning van de beschikbare solvabiliteitsruimte voor de inkoop van de aandelen wordt er rekening mee gehouden dat de kapitaalbehoefte op korte termijn fors kan toenemen als BinckBank gedwongen wordt om bijvoorbeeld meer liquiditeiten aan te houden als gevolg van stress in de financiële markten. Omdat de ruimte voor inkoop vooraf moet worden bepaald en de winst en exacte kapitaalbehoefte voor de komende maand op voorhand onzeker is, is het derhalve van belang om te allen tijde voldoende solvabiliteitsruimte aan te houden. Afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten en de mate waarin de ontwikkelingen in de risico gewogen activa voorspelbaar blijken te zijn kan de ruimte voor de aandeleninkoop worden aangepast. Naast dividenduitkering en aandeleninkoop wil BinckBank op langere termijn het totaal aanwezige Tier 1-vermogen laten groeien naar € 100 miljoen; daarom zal niet de gehele aangroei van de solvabiliteits-ruimte worden besteed aan het inkoopprogramma.
| 
